Die Geopolitik kehrt an die Energiemärkte zurück

2026 hat die Geopolitik die Energiemärkte mit voller Wucht erfasst. Der Iran-Krieg, Angriffe auf Energieinfrastruktur und die Blockade der Straße von Hormus haben aus einer abstrakten Gefahr ein reales Angebotsrisiko gemacht. Der zuvor gelassene Markt, der vor allem Wetter, Einspeisung und Speicherstände bewertete, reagiert nun auf Produktionsausfälle und blockierte Transportwege mit rasanten Risikoaufschlägen.

Die Blockade der Straße von Hormus

Die Straße von Hormus, durch die 20 % des globalen Öl- und LNG-Handels fließen, ist faktisch blockiert. Angriffe, Beschuss von Schiffen und der Rückzug von Schiffsversicherern haben die Passage wirtschaftlich untragbar gemacht. Kpler-Daten zeigen: Kein LNG-Tanker durchquert die Meerenge. Reedereien und Versicherungen ziehen sich zurück, 20 % der weltweiten Öl- und LNG-Ströme fallen aus. Gleichzeitig wurden Förder- und Verflüssigungsanlagen in der Region heruntergefahren oder beschädigt (QatarEnergy, israelische Felder, Teile des Irak), was die Versorgungslage weiter verschärft.

Auswirkungen auf die Energiemärkte

Erdgas

In Ras Laffan (Katar), einem der wichtigsten LNG-Knotenpunkte, steht die Produktion nach Angriffen still – ein erneutes Hochfahren der Anlagen benötigt ca. 4 Wochen, ein Wiederanfahrtermin ist bis dato unklar. Zusammen mit der Hormus-Blockade fehlen 20 % des globalen LNG-Angebots. Europa, das etwa 8 % seiner LNG-Importe aus Katar bezieht, ist besonders betroffen. Nach einem kalten Januar liegen die Speicher 10 % unter dem Vorjahresniveau. Der TTF-Frontmonat stieg intraday um über 50% – der stärkste Anstieg seit August 2023. Jede Woche Sperrung bedeutet 1,6–1,7 Mio. Tonnen fehlendes LNG, was die Speicherentnahmen erhöht und den Sommer-Auffüllbedarf massiv steigert – annähernd vergleichbar mit dem Wegfall russischer Pipelineimporte vor vier Jahren.

Ferner verteuert sich die Logistik parallel: Spotraten für LNG‑Tanker auf Schlüsselrouten (z. B. US‑Golf → Europa bzw. US‑Golf → JKTC) schnellten Anfang März auf bis zu rund 300.000 USD/Tag und damit auf ein Vielfaches der Vorwoche hoch. Asien bleibt mit deutlicher JKM‑TTF‑Prämie Premiummarkt, was die Konkurrenz um verfügbare Ladungen für Europa verschärft.

Zusatzrisiko: Vorzeitiger russischer Gasstopp

Moskau erwägt laut offiziellen Äußerungen einen vorzeitigen Stopp von Gasexporten in die EU – noch vor den ab 2027 geplanten europäischen Beschränkungen. Obwohl der Anteil russischer Lieferungen seit 2022 stark gesunken ist, deckt russisches Gas weiterhin über 10 % des europäischen Bedarfs. Ein vorzeitiger Lieferstopp würde die Unsicherheit erhöhen und das Angebot reduzieren, auch wenn Europa heute breiter diversifiziert ist als zu Zeiten dominanter Pipelineflüsse aus Russland.

Strom

Am Terminmarkt stieg der Strompreis für das Frontquartal innerhalb eines Tages von ca. 83,- €/MWh (02.03.2026) auf ca. 96,- €/MWh (03.03.2026) – ein Plus von knapp 13 €/MWh und ein neues Allzeithoch für diesen Kontrakt. Am Spotmarkt kletterte der Day-Ahead-Preis von ca. 93,- €/MWh auf über 147,- €/MWh, aufgrund teureren Gases und schwacher Windeinspeisung. Gas bleibt preissetzend im Strommarkt, Preissprünge übertragen sich direkt auf Spot- und Terminpreise.

Öl

Der Brent-Frontmonat legte im Tageshoch 14% zu und schloss 7% höher bei zunächst ca. 78 US-Dollar/bbl, mittlerweile wird sogar die 100ter Preismarke getestet. Diesel und Heizöl in Deutschland erreichen Mehrjahreshochs. Diesel ist so teuer wie seit April 2024 nicht mehr, Heizöl stieg von unter 100 auf über 150 €/100 l. Ein Ölpreisanstieg um 10% senkt laut EZB das Potenzialwachstum mittelfristig um 0,2 Prozentpunkte – bei einem ohnehin schon erwarteten deutschen Wirtschaftswachstum von nur 1% spürbar.

CO₂ (EUAs)

EUA-Preise (z. B. Dec-26) liegen bei um die 70 €/t, zeigen sich aber durch politischen Gegenwind und mögliche Entlastungsdiskussionen unter Druck. Steigende Gaspreise schieben Kohlekraftwerke in der Merit-Order nach vorne, was die Nachfrage nach Zertifikaten erhöht. Gleichzeitig diskutieren politische Akteure dämpfende Eingriffe.

Politische und wirtschaftliche Reaktionen

Die OPEC+ hat eine moderate Fördererhöhung beschlossen, um den Ölmarkt zu stabilisieren. In der EU fordern Politiker, klimapolitische Belastungen im ETS-Handel vorübergehend zu begrenzen. Eine Entschärfung des Konflikts ist kurzfristig nicht in Sicht. Ohne Waffenruhe wird kein Tanker die Straße von Hormus passieren. An den Finanzmärkten geraten Aktien – vor allem in Chemie und Touristik – unter Druck, während Gold und Energiepreise steigen. Der DAX verzeichnete deutliche Verluste. Verbraucher spüren die Krise an steigenden Sprit-, Heizöl- und Gaspreisen. Experten raten zu Preisvergleichen und zum Tanken in den Abendstunden, da die Preisspannen zwischen Tankstellen größer werden.

Ausblick für produzierende Unternehmen

Die Energiemärkte reagieren sensibel: Solange Konflikte politisch bleiben, bleiben die Preise rational. Sobald Infrastruktur betroffen ist, steigen Risikoprämien und Neubewertungen finden statt. Produzierende Unternehmen müssen daher aktuell mit stark schwankenden Preisen für Gas, Strom, Öl und CO₂ rechnen. Niedrige Speicherstände in Europa erhöhen die Verwundbarkeit, milde Temperaturen und erste Einspeicherungen bieten momentan nur begrenzte Entlastung.

Handlungsempfehlungen:

Strategische Maßnahmen:

Unternehmen, die kurzfristige Marktvolatilitäten nutzen und langfristige Strukturtrends berücksichtigen, sichern sich klare Vorteile gegenüber Wettbewerbern. Wenn zuverlässige Informationen und Orientierung in volatilen Energiemärkten gebraucht werden, sollten Unternehmen Trends, Risiken und geopolitische Entwicklungen aktiv verfolgen. Wir unterstützen Sie dabei gerne und freuen uns auf Ihre Anfrage!